![](https://dolarneolur.net/wp-content/uploads/2021/11/ABD-dolari-2022nin-ilk-yarisinda-yukari-yonlu-ivme-kazanacak-Morgan-Stanley.jpg)
Geçen haftaki FOMC toplantısından çıkan Fed’in istekleri netleşiyor, ancak varlık fiyatları, faiz oranları ve döviz kurları için 2022’ye etkileri görülmeye devam ediyor. Morgan Stanley Küresel Makro Strateji Başkanı Matthew Hornbach, Fed’in gerçekten ne istediğini ve piyasaların bunu nasıl sağlayabileceğini düşünmek için biraz zaman ayırıyor.
“ Fed’in finansal koşulların daha da gevşemesini istediğini biliyoruz . Bu, ABD reel getirilerinin yükselmek için mücadele edeceği , ABD dolarının toparlanmak için mücadele edeceği ve riskli varlık fiyatlarının yükseleceği anlamına mı geliyor? İlk ikisi kesinlikle olası sonuçlardır. Ancak finansal koşullar bir süre toplu olarak gevşese ve daha sonra bir süre gevşek kalsa bile, her piyasanın daha gevşek finansal koşullarla ilişkili bir yönde hareket etmesi garanti edilmez.”
“Nihayetinde, bugün uygulanan kolay para politikalarının reel ekonomik büyümenin iyileşmesine yönelik beklentileri koruyacağına inanıyoruz. Bu, yatırımcıların gerçek oranlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluştururken daha riskli varlıklara sahip olma isteğini desteklemelidir.”
“Enflasyon beklentileri, güçlü büyüme beklentileriyle desteklenmeye devam etmeli, ancak enflasyon risk primleri, tedarik zincirleri ve işgücüne katılım gibi ekonominin arz tarafındaki faktörlerden etkilenecek. Önümüzdeki yıl enflasyon risk primlerinde aşağı yönlü riskler görüyoruz, bu da reel faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskıyı artıracak.”
“Son olarak, göreceli büyüme görünümü açısından , ABD’de COVID-19’daki ilerlemenin yanı sıra altyapı harcamaları gibi mali gelişmeler ABD’yi dünyanın geri kalanına göre desteklemektedir. Bu, gelecek yılın ilk yarısı boyunca ABD doları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacaktır.”